Оборотные средства предприятия находятся в постоянном движении. Интуитивно понятно, что чем быстрее они обращаются, тем меньше в них общая потребность.
Из чего складывается продолжительность оборота оборотных средств?
Минимальная его продолжительность задается продолжительностью производственного периода, т.е. времени, в течение которого изготавливаемое изделие находится в производстве: очевидно, что раньше, чем продукция будет изготовлена, авансированные средства к предпринимателю вернуться не смогут. Однако в действительности продолжительность оборота будет больше, поскольку прежде чем попасть в производство, авансированные средства в виде сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива и т.п. в течение какого-то времени будут находиться на складе, а после завершения изготовления какое-то время полежат на складе в виде готовой продукции.
Продолжительность оборота оборотных средств равнялась бы продолжительности трех указанных стадий в том случае, если и покупки сырья и материалов, и продажи готовой продукции осуществлялись бы за наличные деньги (имеется в виду без продажи в кредит). Если предприятие продает свою продукцию в кредит, то оно вынуждено ждать поступления денег еще какое-то время после того, как готовая продукция покинула склад, т.е. продолжительность оборота увеличивается на время погашения дебиторской задолженности.
Но если предприятие должно будет вносить предоплату за сырье и другие материалы, то продолжительность оборота его оборотных средств еще увеличится, так как их придется авансировать за несколько дней до поступления сырья на предприятие.
Как же определить продолжительность оборота?
Можно попытаться определить его прямо по описанной выше схеме: оцениваем продолжительность каждой стадии, а общая продолжительность оборота определяется как сумма продолжительностей всех стадий.
Таким методом иногда пользуются при определении потребности в оборотных средствах для вновь проектируемого предприятия, поскольку в таких случаях часто отсутствует другая необходимая информация. При расчетах по действующим предприятиям этот способ не используется, так как он дает очень грубые оценки.
Обычно продолжительность оборота определяется как время, через которое к предпринимателю вернулись авансированные им средства, и делается это при помощи сопоставления авансированных оборотных средств и выручки, полученной за проданную продукцию. Этот метод также не свободен от недостатков. Некоторые из них мы рассмотрим позже.
Скорость оборота оборотных средств характеризуется коэффициентом оборачиваемости и продолжительностью одного оборота в днях.
Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по следующей формуле:
где В - выручка от реализации продукции предприятия, руб.; Об средн - средняя величина оборотных средств, руб.
Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует число оборотов, совершенное каждым рублем, вложенным в оборотные средства предприятия, за рассматриваемый период.
Как правило, размер оборотных средств предприятия фиксируется на какую-то дату (начало месяца, квартала и т.д.). В то же время понятно, что продукция, произведенная за некоторое время, должна и сопоставляться с оборотными средствами за тот же период. Именно поэтому в формуле участвует средняя величина оборотных средств за тот же период, за который берется выручка от реализации продукции.
Средняя за период величина оборотных средств в простейшем случае определяется как полусумма значений оборотных средств на начало (Об нач) и конец (Об кон) периода, т.е.
Для повышения точности, если есть возможность, оборотные средства лучше рассчитывать по большему числу промежуточных данных (квартальные, ежемесячные или даже ежедневные). Например, среднегодовую величину можно определить как среднее значение оборотных средств на начало и конец года, а можно и с учетом значений на начало второго, третьего и четвертого кварталов. В этом случае среднегодовая величина определяется по так называемой формуле средней хронологической:
Вернемся снова к показателям оборачиваемости.
Продолжительность одного оборота определяется по формуле
где Т - продолжительность периода, дн.
В финансовом учете и анализе принято продолжительность одного месяца принимать равной 30 дн., квартала - 90 дн., года - 360 дн.
Для эффективного управления оборотными средствами важно знать не только продолжительность одного оборота, но и его структуру, т.е. продолжительность оборота каждого элемента оборотных средств. Обычно для анализа используется следующая схема.
Как мы уже выяснили, оборотные средства предприятия (ОбС) в каждый момент времени можно представить в виде суммы денег связанных: в авансах, выданных поставщикам (А); запасах сырья, материалов и т.п. (3); незавершенном производстве (НП); запасах готовой продукции (ГП); дебиторской задолженности (Дб); ликвидных средствах, необходимых для обслуживания оборота (Л).
Напишем формулу оборачиваемости оборотных средств, использовав в числителе не выручку, а себестоимость реализованной продукции (Сб) (в принципе, можно использовать и выручку, но считается, что так получится точнее):
Напомним, что берется средняя величина оборотных средств за период.
Теперь напишем формулу для определения продолжительности одного оборота (L). Для этого продолжительность периода (Т) разделим на коэффициент оборачиваемости.
А теперь представим оборотные средства предприятия как сумму составных частей (беря каждую составляющую тоже как среднюю за период):
В полученной формуле каждое слагаемое характеризует продолжительность оборота соответствующей группы оборотных средств. Наблюдая за этими продолжительностями в динамике, можно выявить, чем обусловлено негативное изменение общей продолжительности, на какой элемент оборотных средств надо обратить особое внимание, где заложены резервы сокращения и т.п. Этот же результат позволит выявить сравнительную эффективность ускорения оборачиваемости каждого элемента оборотных средств, например, на один день.
Следует отметить, что у этих формул есть один очень большой недостаток: в действительности вышеназванные показатели (по крайней мере, часть из них) вовсе не те, за кого себя выдают, точнее, за кого мы их принимаем. Речь идет о том, что некоторые из полученных результатов оказываются достаточно трудно экономически интерпретируемыми.
Рассмотрим такую условную задачу. Предположим, Некто купил в начале квартала на 100 тыс. руб. материалов, арендовал помещение с оборудованием, нанял работников, в течение квартала равномерно переработал все материалы, произвел какое-то количество продукции, затратив на это всего 450 тыс. руб., и в последний день квартала оптом продал продукцию за 500 тыс. руб. и на этом прекратил свою деятельность.
Сколько оборотов совершили деньги, вложенные в приобретение материалов, и сколько дней в среднем находилась на складе каждая единица материала? Из логики задачи следует, что все затраты, в том числе и расходы на материал, совершили один оборот, поскольку второго и последующих оборотов не было, а каждая единица материала находилась на складе в среднем полквартала, т.е. 45 дн.
Попытаемся теперь определить число оборотов по формуле, учитывая, что средний за квартал остаток материала на складе составлял
Тогда коэффициент оборачиваемости материальных запасов будет равен
а продолжительность одного оборота
Как уже отмечалось, экономический смысл одного оборота материальных запасов можно интерпретировать как время, в течение которого в среднем материалы пролеживают на складе. В этом смысле полученный выше результат вообще не поддается интерпретации, так как материал лежал на складе не 9 дн., а значительно дольше.
Не спасает ситуацию и использование в расчете оборачиваемости материалов затрат вместо выручки. Использовав в расчете 450 тыс. вместо 500 тыс., получим коэффициент оборачиваемости 9, а продолжительность одного оборота - 10 дн.
Поэтому показатели оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств - они носят название частные показатели оборачиваемости - рассчитываются несколько по другим формулам. В этих формулах вместо выручки за реализованную продукцию используется показатель, характеризующий оборот (расход или выпуск) по тому элементу, по которому рассчитывается оборачиваемость. Иными словами, в выручке от реализации продукции надо сопоставлять с рассматриваемым элементом только ту ее часть, в формировании которой непосредственно участвовал данный элемент.
Так, с запасами сырья, материалов, топлива надо сопоставлять материальные затраты предприятия (без амортизации), поскольку материальные затраты как раз и образовались за счет перенесения на готовую продукцию стоимости этих запасов. Поэтому если на некотором предприятии в среднем за год запасы сырья, топлива, материалов на складе и т.п. составляли 500 тыс. руб., а материальные затраты на произведенную продукции (без амортизации) - 3 млн руб., то это действительно означает, что оборотные средства в материалах обернулись за год шесть раз (3 млн / 500 тыс.), продолжительность одного оборота равна 60 дн., или, что то же самое, каждая единица запаса на складе лежала в среднем 60 дн.
С незавершенным производством надо сопоставлять себестоимость продукции; с запасами готовой продукции - отгрузку продукции по себестоимости (поскольку готовая продукция на складе учитывается по себестоимости); с дебиторской задолженностью - объем реализованной продукции.
Хотя оборачиваемость кредиторской задолженности не имеет отношения к оборачиваемости оборотных средств, но подход к определению скорости оборота кредиторской задолженности тот же самый. А сам этот показатель имеет большое практическое значение.
Вернемся еще раз к предыдущему условному примеру: его дальнейший анализ позволит нам глубже понять смысл показателей оборачиваемости.
Предположим, что в начале своей деятельности Некто авансировал все деньги, необходимые для производства запланированной продукции.
Поскольку общая сумма затрат составила 450 тыс. руб., то, следовательно, эта сумма и была авансирована. В начальный момент на 100 тыс. руб. из нее были приобретены материалы, а остальные деньги находились на расчетном счете. Каковы в этом случае показатели оборачиваемости оборотных средств и продолжительности одного оборота?
Начальная величина оборотных средств - 450 тыс. руб. (в запасе материала и на расчетном счете), конечная - тоже 450 тыс. руб. (в запасе готовой продукции), следовательно, средняя величина оборотных средств - также 450 тыс. руб. Если определим коэффициент оборачиваемости оборотных средств через себестоимость произведенной продукции, то он будет равен 1, а продолжительность одного оборота - 90 дн., что полностью соответствует нашим представлениям о характере процесса.
Если же мы определим коэффициент оборачиваемости через выручку, то столкнемся с тем, что коэффициент оборачиваемости уже не будет равен 1:
а продолжительность оборота будет меньше 90 дн. Причем если нам удастся продать продукцию дороже, например за 675 тыс. руб., то коэффициент оборачиваемости будет равен уже 1,5, а если за 900 тыс. руб., то и 2.
Произошло это потому, что в расчет вмешалась прибыль. Прибыль создается в процессе производства, а не переносится оборотными средствами. Величина прибыли, получаемой за один оборот, не влияет на скорость оборота, поэтому включение ее в расчет искажает получаемые результаты.
Вернемся к нашему примеру. Предположим теперь, что необходимые средства были вложены в рассматриваемое мероприятие в два приема: 200 тыс. руб. в начале и 250 тыс. руб. в середине периода.
Определим среднюю величину оборотных средств за период: первую половину периода они равнялись 200 тыс. руб., во вторую - 450 тыс., а в среднем 325 тыс. руб. Теперь найдем коэффициент оборачиваемости и продолжительность одного оборота:
На первый взгляд еще один неожиданный результат, поскольку, напомню, мы имели всего лишь один производственный цикл и он продолжался 90 дн.
Разберемся в сложившейся ситуации. Ее можно представить следующим образом: первые 200 тыс. руб. обернулись за 90 дн., вторые 250 тыс. руб. - за 45 дн. А в среднем у нас получится:
Иначе говоря, 65 дн. продолжительности одного оборота интерпретируются достаточно просто: часть денег находилась в обороте 90 дн., другая часть - 45 дн., а в среднем получилось 65 дн.
Сложнее интерпретировать 1,38 оборота за один производственный цикл. В действительности обе составные части капитала совершили по одному обороту, но они его совершили за разное время и с разной скоростью: 200 тыс. руб. обернулись один раз за 90 дн., а 250 тыс. руб. тоже один раз, но за 45 дн. Легко сосчитать, что у 200 тыс. руб. коэффициент оборачиваемости равен 1, а у 250 тыс. руб. - 2. Но это вовсе не значит, что 250 тыс. руб. действительно совершили два оборота.
Поскольку оборотный капитал предприятия всегда состоит из частей, обращающихся разное время и с разной скоростью, то коэффициент оборачиваемости следует понимать как средневзвешенную скорость оборачиваемости различных составных частей авансированного капитала, а продолжительность одного оборота - как средневзвешенную из продолжительностей их оборотов.
Обратимся теперь к частным коэффициентам оборачиваемости, которые характеризуют оборачиваемость отдельных составных частей оборотных средств. Для начала рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов. Как уже было определено, средний запас материалов равен 50 тыс. руб., материальные затраты за период - 100 тыс. руб., отсюда коэффициент оборачиваемости материальных запасов - 2, а продолжительность одного оборота - 45 дн. Точно такой же результат мы получим, если попытаемся рассчитать показатели оборачиваемости запасов готовой продукции: они тоже будут 2 и 45 дн. Но мы же уверены, что был всего один оборот. Опять неожиданности!
Для того чтобы их объяснить, важно понять, что, используя приведенные выше формулы, мы рассчитываем оборачиваемость не авансированного в запас, а связанного в запасе капитала. В рассматриваемом примере среднесвязанный в запасе капитал действительно в 2 раза меньше авансированного (вначале 100, а в конце 0, в среднем - 50), поэтому и скорость его оборота в 2 раза выше, а продолжительность одного оборота - в 2 раза меньше. Но при этом продолжительность оборота среднесвязанного капитала и интерпретируется не так, как авансированного.
Продолжительность оборота авансированного в запас капитала можно понимать как время, в течение которого этот запас будет находиться на складе, т.е. будет полностью израсходован. В данном примере это 90 дн., а коэффициент оборачиваемости авансированного капитала равен 1 (100 / 100).
Продолжительность оборота связанного в запасе капитала можно понимать как время, в течение которого в среднем каждая единица запаса будет находиться на складе. Поскольку часть запаса будет израсходована в первый же день, а часть пролежит до самого последнего, 90-го дня, то в целом и получится, что каждая единица в среднем пролежит на складе 45 дн.
Данные обстоятельства необходимо учитывать, когда в расчетах требуется перейти от периодичности авансирования капитала к сроку его связывания, и наоборот. Например, от интервала поставки на склад перейти к среднему периоду хранения. При равномерном нарастании (или убывании) запаса эта задача решается путем деления или умножения на 2, в других случаях она сложнее. С одним из таких вариантов мы познакомимся далее.
Может возникнуть вопрос, почему эти проблемы не появлялись, когда мы рассматривали оборачиваемость всех оборотных средств, а начались, когда перешли к частным показателям оборачиваемости. В действительности они возникают и там, но носят менее острый характер.
Вернемся снова к первоначальному варианту, когда предприниматель сразу авансирует 450 тыс. руб. В этом случае мы получим коэффициент оборачиваемости 1, а продолжительность оборота 90 дн., т.е. показатели оборачиваемости авансированного капитала. Почему? На самом деле мы получили показатели среднесвязанного капитала. Просто в данном случае авансированный совпал со среднесвязанным: будучи авансированным, он постепенно, через запас материала и обработку перешел в форму готовой продукции, но при этом все время оставался равным 450 тыс. руб.
В этом, собственно, и состоит основное отличие изучения оборачиваемости оборотных средств в целом от оборачиваемости отдельных их составных частей: оборотные средства в процессе кругооборота меняют свою форму, но при этом, как правило, их размер меняется незначительно, поэтому среднесвязанные оборотные средства всегда примерно равны авансированным (исключением из этого правила являются отрасли с ярко выраженной сезонностью, но там и показатели оборачиваемости должны считаться по-другому). Размер же отдельных составных частей регулярно меняется в широком диапазоне, и поэтому здесь авансированные средства почти никогда не равны среднесвязанным.
Для полноты представления осталось выяснить, какие показатели оборачиваемости в рассматриваемом примере даст обычная схема, основанная на использовании себестоимости.
Будем рассматривать тот же пример. Пусть авансировано сразу 450 тыс. руб. На 100 тыс. руб. сразу же закуплен материал, а остальные находятся на расчетном счете, по мере необходимости расходуясь на переработку. Переработка происходит мгновенно, после чего готовая продукция направляется на склад, где и лежит до конца квартала. Тогда имеем:
Таким образом, общий период оборота оборотных средств - 90 дн. - распадается следующим образом: 10 дн. - оборот материальных запасов; 35 дн. - оборот денежных средств; 45 дн. - оборот запаса готовой продукции.
Понимать эти результаты надо следующим образом. Из 90 дн. квартала 10 дн. предприятие работало, чтобы «оправдать» затраты на материал (себестоимость произведенной за 10 дн. продукции как раз равна стоимости материала), следующие 35 дн. «отрабатывало» авансированные денежные средства. Наконец, последние 45 дн. «работало на склад».
Если чуть внимательней присмотреться к механизму действия этой формулы, то легко увидеть, что она общую продолжительность оборота оборотных средств делит между оборотами отдельных составных частей пропорционально величине каждой части: если, как в данном примере, средний размер запасов составляет 1/9 от средней величины оборотных средств, то и продолжительность их оборота равна 1/9 от продолжительности оборота всех оборотных средств. При этом все обороты совершаются строго последовательно, так как если предположить, что обороты некоторых частей происходят параллельно, то сумма частных продолжительностей не даст общую. Понятно, что в действительности правилом служит как раз обратная ситуация: все составные части оборотных средств оборачиваются параллельно, поэтому приведенная выше интерпретация является серьезным упрощением.
В заключение отметим, что частные показатели оборачиваемости можно рассчитывать и по отдельным подразделениям предприятия. Важно только, чтобы выполнялось приведенное выше правило: с оборотными средствами подразделения сопоставлялся показатель, в формировании которого они непосредственно участвовали.
Обратим внимание на то, что сумма времени оборотов по частным показателям, к сожалению, не совпадает со временем оборота всех оборотных средств.
Для оценки эффективности работы компании используются самые разнообразные величины и показатели – один из самых важных является коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Давайте рассмотрим основные нюансы, формулы и проведем расчеты, расскажем, что может повлиять на повышение эффективности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств – ликбез
Компания может функционировать эффективно только в том случае, если ее оборотные средства будут использованы грамотно и рационально. В зависимости от рода деятельности, «жизненного цикла» (даже время года имеет значение), данная величина может различаться. Однако именно от правильности их использования зависит, насколько успешна будет работа компания, как долго ее деятельность будет приносить деньги.
Чтобы грамотно оценить применение оборотных средств, существует масса коэффициентом для изучения – они изучают и скорость обращения, уровень ликвидности и иные важные характеристики. Одна из наиболее важных показателей, которые помогут определить финансовое состояние компании – коэффициент оборачиваемости оборотных средств, который показывает, какое количество раз за взятый за отчёт период компания на 10 % обернула собственные оборотные средства.
Другими словами, эта величина показывает эффективность деятельности предприятия – чем она выше, тем лучше предприятие применяет свои ресурсы.
Формулы и приведенные расчеты по коэффициенту
Как мы уже сказали, этот коэффициент отображает количество оборотов, которые совершают оборотные средства за определенное время. Формула для расчета следующая:
Коб = Qp/Ф об.ср., где:
- Qp – объём продукции, реализованных в оптовых ценах (не учитывая НДС).
- Ф об.ср – средний остаток оборотных средств, которые обнаружены за определенный период.
Вообще, цикл обращения денежных средств на компании представляет собой цикл, когда средства, вкладываемые организаций в работу, через определенный период возвращаются вновь, но уже в виде готового товара. Полученную продукцию организацией продает клиентам и снова получает деньги, размер которых имеет другое название – доход.
Таким образом, общая схема «деньги-товар-деньги» показывает цикличность организации. В этом случае коэффициент позволяет показать, сколько подобных «кругов» совершает компания за определенный промежуток времени (чаще всего берут год как отчетный). Естественно, чтобы компания функционировала нормально, таких циклов должно быть как можно больше.
Какие показатели нужны для расчётов?
Все данные для определения коэффициента нужно брать из отчетной документации компании – необходимая информация размещается в первое и во второй формах бухотчетности.
Так, если говорить про общие случаи, то объем реализованного компанией товара вычисляется как выручка, которая получена компанией за один цикл (в дальнейшем мы будем придерживаться периода времени, равного t=1). Выручку за указанное время берем из отчета о финрезультатах (прибыли и убытки), где она прописано отдельной строкой как сумма, которая получены компанией от реализации услуг или товаров.
Средний остаток по оборотным средствам расположен во втором разделе бухгалтерского баланса и рассчитывается по следующей формуле:
Ф об.ср = Ф1+Ф0/2, где:
- Ф1, Ф0 – величина оборотных средств фирмы за текущие и прошедший сроки.
Стоит отметить, что если использовать данные за 2015 и 2016 год, то полученный в результате коэффициент будет представлен в виде скорости оборота за 2015 год.
Кроме коэффициента оборачиваемости оборотных средств, в анализе существуют и некоторые другие величины, которые помогают узнать скорость обращения капитала – многие из них связаны с этим показателем.
Так, прежде всего это продолжительность одного оборота (Тоб). Чтобы определить данное значение, нужно рассчитать частное от деления количества дней, которые соответствуют проверяемому периоду (год равен 360 дней, квартал – 90 дней, месяц – 30 суток) на значение коэффициента:
Тоб = Т/ Коб.
Если учитывать данную формулу, то с ее помощью можно рассчитать продолжительность одного оборота, для чего применяется следующая формула:
Тоб = Т * Ф об.ср/ Qp.
Еще один важный показатель, которые применяется для оценки финансового состояния – коэффициент загрузки средств в обороте (Кзагр). С помощью такого показателя можно определить величину оборотного капитала, которая требуется для получения одного рубля выручки от продажи товаров.
Другими словами, этот коэффициент называют фондоемкость оборотного капитала. Для расчета применяют такую формулу, как:
Кзагр = Ф об.ср/ Qp.
Как вы могли заметить, данная величина – обратна к значению коэффициента оборачиваемости. А это значит, что чем ниже данная величина, тем лучше эффективность компании.
Еще один важный для анализа показатель – рентабельность (Роб.ср.), характеризующаяся величиной прибыли, которая получает компания на каждый рубль оборотных средств.
Его главная задача – показать финансовую эффективность деятельности компании. формула для расчета рентабельности схожа со значениями, которые используются при расчете коэффициента оборачиваемости, но вместо выручки от реализации применяется прибыль до отчисления налогов. Формула следующая:
Роб.ср. = п/ Ф об.ср, где
- п – прибыль компании до отчисления налогов.
Чем выше будет это значения, тем лучше работает компания.
Анализ коэффициента оборачиваемости – шаг за шагом
Прежде чем мы пошагово разберем, как анализировать коэффициент и как найти способы для его увеличения, нужно понять, что именно подразумевается под этим показателем.
Под оборотным капиталом организации принято понимать величину активов, которые имеют срок полезного применения на срок менее года. Сюда относят:
- Запасы.
- Готовый товар на складе.
- Денежные средства.
- Незавершенное производство.
- Финансовые вложения на краткий срок.
- Дебиторскую задолженность перед предприятием.
Чаще всего этот коэффициент имеет примерно одинаковое значение на протяжении длительного времени. Но также эта величина зависит от выбранного компанией вида деятельности (например, для фирм в сфере торговли этот показатель будет самым высоким, а если речь идет о предприятиях в области промышленности, то низким), цикличности (например, для некоторых предприятий характерен «всплеск» продаж в определенный сезон) и иных факторов.
В целом, для изменения этой величина и повышения эффективности применения активов, следует грамотно подходить к политике управления оборотными средствами организации.
К примеру, для сокращения запасов нужно рационально применять имеющиеся ресурсы, снижать материалоемкость производства и потери, брак. Кроме того, следует грамотно подходить к поставкам, их организации, минимизировав, например, траты на доставку иди хранение. Для снижения величины незавершенного производства нужно рационально подходить к производственным циклам, снижая расходы на производственные запасы. А для сокращения числа готовой продукции на складе нужно грамотно выстроить логистическую и маркетинговую политику компании.
Стоит отметить – даже одно из повышений перечисленного выше может быстро привести к повышению коэффициента оборачиваемости. Кроме того существуют и косвенные способ для увеличения эффективности применения оборотных средств. Например, показатель будет выше в случае роста прибыли фирмы, увеличении объема продаж.
А вот если при анализе наблюдается снижение величины на длительном промежутке времени, это может сказать об ухудшении дел в компании.
По каким причинам показатель коэффициента падает?
Существует несколько причин, которые могут привести к понижению коэффициента оборачиваемости оборотных средств – на этот показатель влияют не только внутренние, но и внешние факторы. Например, если в стране наблюдается резкий эклномический спад, ничего удивительного, если спрос на товар падает, а вместе с этим ухудшаются и все экономические показатели организаций.
Есть и внутренние причины. Среди них отдельно выделяются такие, как:
- Ошибки в управлении.
- Проблемы с логистикой.
- Недостаточно верно настроенная маркетинговая кампания.
- Применения устаревшего оборудования.
Большая часть проблем со снижением данной величины связано с низким уровнем квалификации сотрудников и ошибками управления. Правда, в некоторых случаях показатель может понижаться на некоторое время из-за модернизации организации, перехода на новое оборудование, применение новейших технологий. В этом случае изменение коэффициента не связано с проблемами в компании.
Простой пример для расчета
Есть компания «Экохаус». Проведя анализ ее деятельности за 2015 год, мы получили информацию, что выручка от продажи товаров составила 100 тысяч рублей. Величина оборотных средств за исследуемый период составила 35 тысяч рублей в 2014 и 45 тысяч в 2015 году. Используя эту информацию, проведем расчеты:
Коб = 100 рублей/((45+35) /2).
Коэффициент будет равен 2,5, а значит, величина оборотного цикла компании «Экохаус» в 2014 году составила:
Тоб = 360/ 25.
Согласно данной формуле, производственный цикл в компании равен 144 дням.
Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов , характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.
Оборотные активы, их состав и показатели для анализа
Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.
Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.
Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов .
К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:
- запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
- НДС по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность;
- финансовые вложения;
- денежные средства.
В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».
Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:
- рентабельности;
- ликвидности;
- финансовой устойчивости.
Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов , являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.
Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов
Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.
Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.
Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.
Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:
Коб = В / ССОА,
где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
В — выручка за год либо другой анализируемый период;
ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.
Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов . Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:
ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n - 1),
где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;
СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;
СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;
n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.
Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.
Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.
Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях
Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:
Об = К_дн / Коб,
где: Об — оборачиваемость в днях;
К_дн — количество дней в периоде анализа;
Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.
Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.
Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.
Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.
Итоги
Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости – параметр, путем расчета которого можно оценить скорость оборота (применения) конкретных обязательств или активов компании. Как правило, коэффициенты оборачиваемости выступают в роли параметров деловой активности организации.
Коэффициенты оборачиваемости – несколько параметров, которые характеризуют уровень деловой активности в краткосрочном и долгосрочном интервале. К ним относится целый ряд коэффициентов - оборотных средств и оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также запасов. В этой же категории относятся коэффициенты собственного капитала и наличных средств.
Сущность коэффициента оборачиваемости
Вычисление показателей деловой активности осуществляется с помощью целого ряда качественных и количественных параметров – коэффициентов оборачиваемости. К основным критериям данных параметров можно отнести:
Деловую репутацию компании;
- наличие постоянных покупателей и поставщиков;
- ширину рынка сбыта (внешнего и внутреннего);
- конкурентоспособность предприятия и так далее.
Для качественной оценки полученные критерии должны сопоставляться с аналогичными параметрами у конкурентов. При этом информацию для сравнения стоит брать не из бухгалтерской отчетности (как это происходит обычно), а из маркетинговых исследований.
Упомянутые выше критерии находят отражение в относительных и абсолютных параметрах. К последним можно отнести объем применяемых в работе компании активов, объемы продажи готового товара, объем собственной прибыли (капитала). Количественные параметры сравниваются в соотношении к различным периодам (это может быть квартал или год).
Оптимальное соотношение должно выглядеть следующим образом:
Скорость прироста чистого дохода > Скорости прироста прибыли от продажи товара > Скорости прироста чистых активов > 100%.
3. Коэффициент оборачиваемости текущих (оборотных) средств отображает, насколько быстро обращается и используется . С помощью этого коэффициента можно определить, какой оборот сделали оборотные активы за определенный период (как правило, год) и какой объем прибыли принесли.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, и, прежде всего, оборачиваемостью оборотных средств и длительностью одного оборота. Под оборачиваемостьюоборотных средствпонимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств на предприятии зависит от следующих факторов:
длительности производственного цикла;
качества выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности;
эффективности управления оборотными средствами на предприятии с целью их минимизации;
решения проблемы снижения материалоемкости продукции;
способа снабжения и сбыта продукции;
структуры оборотных средств и др.
Эффективность оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующими показателями:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Показывает количество оборотов, которые делают за анализируемый период оборотные средства.Чем выше, коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.
Коб= N / Есро (1)
где Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
N - выручка от реализации;
Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств.
Есро = (Енач года + Еконец года)/2 (2)
где Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств;
Енач года - стоимость оборотных средств на начало года;
Еконец года - стоимость оборотных средств на конец года.
2. Коэффициент загрузки средств в обороте. Является обратным прямому коэффициенту оборачиваемости оборотных средств. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.
Кз = Есро/ N х100 (3)
где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте
N - выручка от реализации;
Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств;
100 - перевод рублей в копейки.
3.Коэффициент продолжительности одного оборота оборотных средств. Он показывает за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.
ТЕ = Т / Коб (4)
где ТЕ - продолжительность 1 -го оборота оборотных средств;
Т
Коб - коэффициент оборачиваемости;
Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился или остался стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Уменьшение коэффициента оборачиваемости свидетельствует о падении темпов развитая предприятия и о его неблагополучном финансовом состоянии. Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. В результате ускорения оборачиваемости, то есть уменьшения времени прохождения оборотными средствами отдельных стадий и всего кругооборота, снижается потребность в этих средствах. Происходит высвобождение их из оборота. Замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств. Относительная экономия (относительный перерасход) оборотных средств определяется по следующей формуле:
Е = Есро- Есрп х(N отч/N пред) (5)
где Е –относительная экономия (перерасход) оборотных средств;
Е сро - среднегодовая стоимость оборотных средств отчетного периода;
Е срп - среднегодовая стоимость оборотных средств предшествующего
N отч - выручка от реализации отчетного года;
N пред - выручка от реализации предшествующего года.
Относительная экономия (относительный перерасход) оборотных средств:
Е = 814 - 970,5x375023/285366 = - 461,41 (тыс. руб.) - экономия;
Общая оценка оборачиваемости оборотных средств представлена в табл.5
Таблица 5
Общая оценка оборачиваемости оборотных средств
|
Показатели |
Предшествующий 2013год |
Отчетный |
Абсолютное отклонение |
|
|
Выручка от реализации N ,тыс. руб | ||||
|
Среднегодовая стоимость оборотных средств Есро , тыс.руб. | ||||
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Коб , обороты | ||||
|
Продолжительность оборота оборотных средств ТЕ , дни | ||||
|
Коэффициент загрузки средств в обороте Кз , коп. |
Вывод: Общая оценка оборотных средств показывает, что за анализируемый период:
Продолжительность оборота оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом улучшилась на 0,44 дня, то есть средства, вложенные в текущие активы проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 0,44 дня раньше, чем в предыдущий период;
Уменьшение коэффициента загрузки средств в обороте на 0,13 говорит о том, что оборотные средства стали наиболее эффективно использоваться на предприятии по сравнению с прошлым годом, т.е. улучшается финансовое положение;
Увеличение коэффициента оборачиваемости на 166,66свидетельствует о лучшем использовании оборотных средств;
Ускорение оборачиваемости оборотных средств привело к высвобождению их из оборота в размере 461 ,41 тыс.руб.
Дебиторская задолженность - сумма долгов,причитающихся предприятию, организации от юридических и физических лиц. Наиболее общими рекомендациями, позволяющими управлять дебиторской задолженностью, являются:
Контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
По возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
Следить за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностей - значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.
Информационной базой для анализа дебиторской задолженности является официальная финансовая отчетность: бухгалтерский отчет – форма №1 (раздел "Оборотные активы"), форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" (раздел "Дебиторская и кредиторская задолженность" и справки к нему).
Для дебиторской задолженности, как и для оборотного капитала, в целом, используется понятие "оборачиваемость". Оборачиваемость характеризует группа коэффициентов. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели:
1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта.
Кобд = N / Есрд (6)
где N - выручка от реализации;
Кобд
Есрд - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.
2.Период погашения дебиторской задолженности.
Это продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию. Определяется как величина, обратная показателю оборачиваемости дебиторской задолженности и умноженная на период.
ТЕдз = Т/Коб (7)
где ТЕдз - продолжительность 1-го оборота оборотных средств;
Т - продолжительность 1-го периода (360 дней);
Кобд - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
3.Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов. Показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в общей сумме оборотных активов. Увеличение этого показателя свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота.
Ддз = Едзкон/ ТАкон х 100 % (8)
где Едзкон - дебиторская задолженность на конец года;
ТАкон - текущие активы на конец года.
Ддз - доля дебиторской задолженности
Все расчетные данные сгруппированы и занесены в таблицу 6 .
Таблица 6
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
|
Показатели |
Предшествующий |
Отчетный |
Абсолютное отклонение |
|
|
Выручка от реализации К тыс.руб. | ||||
|
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности Есрд , тыс. руб. | ||||
|
Текущие активы на конец года ТА кон . ,тыс.руб. | ||||
|
Дебиторская задолженность на конец года Едз кон., тыс.руб. | ||||
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кобд ,обороты | ||||
|
Период погашения дебиторской задолженности ТЕдз ,дни | ||||
|
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов Ддз |
Вывод: анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что состояние расчетов с покупателями по сравнению с прошлым годом улучшилось:
На 1,87 дней уменьшился средний срок погашения дебиторской задолженности;
Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на 73,49 оборота показывает относительное уменьшение коммерческого кредитования;
На 8,78% уменьшилась доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, что свидетельствует о повышении ликвидности текущих активов, и следовательно, о некотором улучшении финансового состояния предприятия.
Управление материально-производственными запасами (МПЗ).
Накопление МПЗ имеет положительные и отрицательные стороны.
Положительные стороны:
Падение покупательской способности денег заставляет предприятие вкладывать временно свободные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать;
Накопление МПЗ нередко является вынужденной мерой снижения риска недоставки или недопоставки сырья и материалов, необходимых для производственного процесса предприятия.
Отрицательные стороны:
Накопление МПЗ неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие увеличения затрат, связанных с хранением запасов (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование и так далее), а также увеличение затрат, связанных с потерей из-за устаревания, порчи, хищений и бесконтрольного использования МПЗ, вследствие увеличения суммы уплачиваемого налога, и вследствие отвлечения средств из оборота.
Для оценки оборачиваемости МПЗ используют следующие показатели:
1.Коэффициент оборачиваемости МПЗ. Показывает скорость оборота МПЗ.
Кмпз = S / Есрмпз (9)
где Есрмпз - среднегодовая стоимость МПЗ; S - себестоимость;
Кмпз - коэффициент оборачиваемости МПЗ.
Себестоимость берется из формы №2 – Отчет о прибылях и убытках. Чем выше данный показатель, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей, тем более ликвидную структуру имеют текущие активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.
2. Срок хранения МПЗ.
Рост этого показателя свидетельствует о накапливании запасов, а уменьшение -сокращении запасов. Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости готовой продукции и производственных запасов, а также срок хранения производственных запасов и готовой продукции.
Тмпз = Т / Кмпз (10)
где Тмпз - срок хранения МПЗ;
Т - продолжительность 1-го периода (360 дней);
Кмпз - коэффициент оборачиваемости МПЗ.
Рост этого показателя свидетельствует о накапливании запасов, а уменьшение -сокращении запасов. Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости готовой продукции и производственных запасов, а также срок хранения производственных запасов и готовой продукции. Данные анализа оборачиваемости МПЗ представлены в табл. 7.
Таблица 7
Анализ оборачиваемости МПЗ
|
Показатели |
Предшествующий |
Отчетный |
Абсолютное отклонение |
|
|
Себестоимость проданной продукции S , тыс.руб | ||||
|
Среднегодовая стоимость МПЗ Есрмпз ,тыс.руб. | ||||
|
Среднегодовая стоимость производственных запасов,Есрпз | ||||
|
Среднегодовая стоимость готовой продукции Есргп , тыс.руб. | ||||
|
Оборачиваемость МПЗ Кобмпз обороты | ||||
|
Оборачиваемость производственных запасов Кпз ,обороты | ||||
|
Оборачиваемость готовой продукции К обгп ,обороты | ||||
|
Срок хранения МПЗ, Тмпз, дни | ||||
|
Срок хранения производственных запасов, Тпз ,дни | ||||
|
Срок хранения готовой продукции, Тгп , дни |
Вывод: анализ оборачиваемости МПЗ показывает, что за анализируемый период:
Увеличилась скорость оборота МПЗ на 0,5 оборотов, а срок хранения МПЗ по сравнению с прошлым годом уменьшился на 0,8 дня. Следовательно, на предприятии материально-производственные запасы не накапливаются;
Уменьшилась скорость оборота производственных запасов на 20,8 оборотов, а срок хранения производственных запасов увеличился по сравнению с прошлым годом на 1,43 дня. Следовательно, на предприятии идет накопление производственных запасов;
Увеличилась скорость оборачиваемости готовой продукции на 2,19 оборота, а срок хранения готовой продукции уменьшился на 2,15 дня. Таким образом, готовая продукция на предприятии не накапливается.
