Вы узнаете:
- В чем главная задача финансового анализа на предприятии.
- Какие виды финансового анализа могут применяться на предприятии.
- Из каких этапов состоит финансовый анализ компании.
- Какие ошибки обычно допускают в финансовом анализе предприятия.
Финансовый анализ предприятия является совокупностью процедур и методов для объективной оценки состояния предприятия и его хозяйственной деятельности. Основанием для выводов служит количественная и качественная учетная информация. Именно после ее мониторинга принимаются решения.
Анализ и финансовая диагностика предприятия подразумевает проведение мероприятий, направленных на:
- исследование процессов экономики и их связи между собой – возникают вследствие того, что появляются объективные экономические законы, факторы субъективного порядка и воздействуют на общие процессы;
- научное обоснование планов, принятие решений по управлению и объективную оценку результатов их осуществления;
- выявление факторов положительного и отрицательного характера, влияющих на результаты работы компании;
- раскрытие тенденций и пропорций развития организации, определение неиспользованных резервов и ресурсов в хозяйстве;
- обобщение передового опыта и выработку предложений, связанных с их использованием на практике отдельно взятой компанией.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия делает управление денежными ресурсами более эффективным, выявляет тенденции в их применении, вырабатывает прогнозы развития компании на ближайшее время и на перспективу.
Не стоит думать, что анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия поможет установить точную причину, из-за которой ему грозит провал. Но при этом только этот процесс поможет верно определить, почему фирма «заболела» и какой характер носит диагноз. С помощью анализа вам удастся узнать о наиболее уязвимых местах в экономике фирмы и .
При использовании методов финансового и экономического анализа реально не только выявить ключевые факторы, влияющие на финансово-хозяйственное состояние компании, но и измерить степень такого влияния.
Цели и задачи финансового анализа предприятия
Финансовый анализ проводится с главной целью – оценить внутренние проблемы, чтобы разработать, обосновать и принять решения по развитию, выходу из кризисной ситуации, переходу к банкротству, покупке-продаже бизнеса или пакета акций, привлечению заемных финансовых средств (инвестиций).
При этом требуется решение следующих задач :
- Оценка реализации плана по поступлению денежных ресурсов и их распределению с точки зрения улучшения финансовой ситуации в компании – основой для оценки становится изучение связи между показателями деятельности финансового, производственного и коммерческого характера.
- Прогнозирование экономической рентабельности и финансовых результатов с учетом реальной ситуации, в которой находится деятельность организации, присутствия заемных и личных ресурсов и выработанных моделей денежного состояния (при том что существуют разнообразные варианты применения ресурсов).
- Разработка определенных мероприятий, цель которых – более эффективно использовать денежные активы и укреплять финансовое состояние фирмы.
Компании собирают обширный массив данных о клиентах, который в итоге оказывается бесполезным. Сведения разрозненные, часто устаревшие или искаженные - на такой основе невозможно сделать покупателю уникальное торговое предложение и спрогнозировать продажи. В нашей статье описаны инструменты сбора и анализа информации, использование которых:
- оптимизирует расходы компании на маркетинг;
- поможет выстроить стратегию продаж;
- снизит отток покупателей благодаря повышению качества обслуживания.
Финансовый анализ работы предприятия: 5 видов
Внешний анализ. Его проводят, чтобы сравнить результаты работы компании с показателями других предприятий на основе данных бухгалтерских отчетов фирмы-контрагента. Цель финансового анализа предприятия внешнего типа – определить рыночную стоимость и инвестиционную привлекательность компании для возможных контрактов.
Внутренний анализ. Цель финансового анализа предприятия внутреннего типа – изучить деятельность исключительно того хозяйствующего субъекта, который подвергается анализу. В ходе него также используют разработанную в компании систему нормативов экономической деятельности. Кроме того, применяют сведения, относящиеся к коммерческой тайне фирмы. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия внутреннего типа проводят, чтобы определить, какие у организации есть возможности для того, чтобы привлечь и оптимально использовать средства, обеспечить максимум дохода и минимизировать расходы .
Анализ финансовых рисков. Особенность анализа финансовых рисков – применение внутренних отчетов, данных бухучета, нормативных и плановых сведений как информационных источников.
Экспресс-анализ. Экспресс-анализ финансовых показателей деятельности предприятия проводят, чтобы дать общую и оперативную оценку состоянию работы предприятия, а также определить, насколько эффективной является его деятельность.
Углубленный анализ. Анализ финансовых результатов предприятия данного типа выполняют, чтобы провести фундаментальную оценку эффективности работы компании и ее финансового состояния.
- Финансовый контроль: методы анализа и оценки эффективности
На основании какой информации проводится анализ финансовой деятельности предприятия
За основу при данном анализе берут бухгалтерскую отчетность. Анализ финансовой отчетности предприятия – главный источник информации.
Важно, чтобы сведения в отчетности были полезны и на их основе специалисты могли принимать грамотные деловые решения. Это является ключевым требованием к информации. Она должна обладать такими свойствами, как:
- достоверность (экономическое содержание данных преобладает над юридической формой, сведения можно проверить и документально обосновать);
- уместность (данные являются значимыми и влияют на решение пользователя; уместная информация – это еще и та, что дает возможность проводить ретроспективный и перспективный);
- правдивость (сведения, в которых нет пристрастной оценки, ошибок, фальсификации событий хоздеятельности предприятия);
- понятность (пользователи без особой профподготовки понимают, о чем говорится в отчетности);
- нейтральность (отсутствие акцента на то, чтобы удовлетворить интересы одних пользователей в ущерб другим);
- сопоставимость (информация о работе компании является сопоставимой с аналогичными сведениями в работе иных организаций).
При формировании отчетных данных требуется соблюдать ряд ограничений применительно к информации, включаемой в отчетность:
- выгоды и затраты должны оптимально соотноситься - это значит, что расходы на составление отчетов должны находиться в разумном соотношении с преимуществами, которые компания получает от предоставления данной информации интересующимся пользователям;
- следует помнить о принципе консерватизма (осторожности) – то есть в документации не должно быть завышенной оценки активов и доходов и заниженного объема обязательств;
- необходимо соблюдать конфиденциальность , то есть в отчетной информации должны отсутствовать сведения, способные навредить конкурентно сильным сторонам компании.
- Как налоговая «убила» компанию и что делать, чтобы выжить
Методы финансового анализа предприятия
Метод 1. Горизонтальный финансовый анализ. Основа этого вида анализа предприятия – изучение динамики отдельных финансовых показателей в процессе работы. При этом рассчитывается, насколько быстро растут отдельные показатели финансовой отчетности за определенные периоды. Кроме того, отслеживаются общие тенденции в их изменении.
В отрасли финансового менеджмента чаще всего:
- изучают динамику показателей отчетного периода в сопоставлении с данными предшествующего отрезка времени (месяца, квартала или года);
- исследуют динамику показателей в отчетном промежутке времени в сопоставлении с аналогичными показателями прошлого года – это делают в компаниях, деятельность которых носит сезонный характер;
- изучают динамику показателей за определенные предшествующие периоды, чтобы выявить тенденции их изменения.
Метод 2. Вертикальный финансовый анализ. Основа вертикального финансового анализа – структурное разложение отдельных показателей финотчетности компании. Проведение финансового анализа предприятия данного типа подразумевает расчет удельного веса отдельных структурных составляющих агрегированных финпоказателей.
Как правило, пользуются следующими вариантами вертикального структурного анализа:
- структурным анализом активов – результаты используют, когда оптимизируют состав этих активов;
- структурным анализом капитала – итоги применяют, оценивая, какой эффект дал финансовый леверидж, определяя средневзвешенную стоимость капитала, оптимизацию структуры источников формирования заемных денежных ресурсов;
- структурным анализом финансовых потоков – специалисты выделяют и анализируют денежные потоки по деятельности операционного, финансового и инвестиционного характера.
Метод 3. Трендовый анализ. Основа трендового анализа – расчет относительных отклонений за определенные периоды (несколько лет или кварталов) от уровня базисного срока. Трендовый анализ финансового состояния предприятия проводят в целях формирования возможных значений показателей в дальнейшем, то есть с его помощью делают прогноз на будущее.
Метод 4. Сравнительный финансовый анализ. База для его проведения – сопоставление отдельных групп аналогичных показателей между собой. Сравнительный (пространственный) анализ финансовых показателей деятельности предприятия помогает рассчитать, какие размеры имеют абсолютные и относительные отклонения сравниваемых показателей. Могут соизмеряться:
- финансовые показатели данной компании и среднеотраслевых фирм (чтобы оценить конкурентную позицию организации и выявить резервы улучшения эффективности ее работы);
- данные компании и конкурирующих с ней фирм (определяют слабые стороны деятельности предприятия, чтобы понять, какие мероприятия следует проводить, чтобы улучшить его конкурентные показатели);
- сведения отдельных единиц в структуре и подразделениях данной компании (речь идет о «центрах ответственности»), чтобы находить внутренние резервы для оптимизации эффективности работы фирмы;
- отчетные и плановые (нормативные) финансовые показатели (лежат в основе контроля текущей работы предприятия).
Метод 5. Факторный анализ. При факторном (или интегральном) финансовом анализе изучают, как отдельные причины (факторы) влияют на итоговый показатель.
В качестве примера интегрального анализа предприятия можно привести трехфакторную модель Дюпона, предусматривающую разложение коэффициента рентабельности активов как показателя на определенные частные финансовые коэффициенты его формирования, связанные между собой общей системой. Данный показатель является произведением коэффициента рентабельности реализации продукта на число оборотов (коэффициент оборачиваемости) активов.
Р а = Р рп + КО а = (Чистая прибыль/Выручка)*(Выручка/Активы)
Факторный анализ финансового состояния предприятия содержит:
- Система SWОТ-анализа финансовой деятельности . Ее наименование – аббревиатура из первых букв объектов, затрагиваемых анализом. S – Strehgths (проведение финансового анализа предприятия позволяет узнать о сильных сторонах компании), W– Weaknesses (о слабых сторонах), O – Opportunities (о возможностях развития), T – Trears (об угрозах для развития). При SWOT-анализе, прежде всего, изучают слабые и сильные стороны финансовой работы компании, а также выясняют, как внешние факторы в отдельности могут повлиять на финансовую деятельность в будущем.
- Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия, автором которой является американская компания «Модернсофт», использующая компьютерную технику и специальный пакет прикладных программ. Показатель чистого дохода при данном анализе выражается как совокупность первичных денежных блоков, взаимодействующих между собой и моделирующих «группы» элементов, которые непосредственно влияют на формирование прибыли. У пользователя есть возможность самостоятельно чуть изменить систему с учетом специфики работы компании. Допустимо расширение или углубление, если это нужно.
- Система портфельного анализа или система «прибыль – риск» по инвестиционному портфелю, которая помогает повысить отношение уровня дохода к уровню риска, сформировав «эффективный» портфель (то есть подобрав определенные ценные бумаги).
- Метод финансовых коэффициентов. Основной метод анализа, по мнению большей части исследователей. При использовании метода финансовых коэффициентов (или относительных показателей) рассчитываются отношения параметров денежной отчетности. Это происходит потому, что расчет относительных показателей ведется и с использованием иных методов, о которых сказано выше (часто специалисты пользуются «методом в методе», то есть применяют один метод для реализации другого).
Подтверждение аналитической ценности финансовых коэффициентов – их широкое применение по всему миру. На Западе есть ряд специальных изданий с опубликованными статистическими сводками по данным показателям. Организовано много узконаправленных компаний, информагентств, чье основное направление – оценка финансового состояния с использованием коэффициентов и продажа такой информации. Выполнить подобную работу достаточно просто, если есть необходимые сведения и определенное количество свободного времени.
- Стратегия голубого океана: как выйти на рынок с новым продуктом и занять свою нишу
Этапы финансового анализа предприятия
Этап 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия. Финансовый анализ начинается с обзора ключевых показателей деятельности. При данном обзоре рассмотрению подлежат следующие моменты:
- в каком имущественном положении пребывает компания в начале и в конце отчетного периода;
- на каких условиях работало предприятие во время отчета;
- каких результатов фирма достигла за данный срок;
- что можно сказать о перспективах работы финансово-хозяйственного характера организации.
Опираясь на показатели баланса, можно получить точные данные об имущественном положении компании в начале и в конце отчетного периода. При сравнении динамики итогов раздела актива баланса можно узнать, в соответствии с какими тенденциями менялось имущественное положение фирмы. Сведения об изменениях организационной управленческой структуры, открытии новых типов работы, особенностях взаимодействия с контрагентами и т. д., как правило, содержит в себе пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности.
О результативности и перспективности работы предприятия можно судить обобщенно, на основе данных анализа динамики дохода. Информацию также может предоставить сравнительный анализ элементов роста средств фирмы, объемов дохода и производства.
Сведения о пробелах в деятельности компании можно получить, взглянув на баланс. Эта информация бывает отображена завуалированно. Такая ситуация возникает, если отчетность содержит в себе данные о недостаточно эффективной работе компании в ходе отчетного периода и об итоге такой работы (к примеру, статьи «Убытки»). Вполне рентабельные фирмы также могут иметь определенные недостатки в проведении финансовой работы, о чем становится ясно из их баланса – информация об этом, как правило, скрыта. Так может происходить из-за фальсификации со стороны организации или определенной методики разработки отчетов, принятой на предприятии, в соответствии с которой множество балансовых статей носят комплексный характер (к примеру, статья «Прочие кредиторы»).
Этап 2. Оценка и анализ экономического потенциала организации. Допустимо деление второго этапа на два процесса.
1. Оценка имущественного положения. Можно дать двоякую характеристику экономическому потенциалу компании, сделав это с позиции ее имущественного и финансового положения. Между данными сторонами финансово-хозяйственной работы предприятия есть тесная связь: вследствие некачественного состава или нерациональной структуры имущества финансовое положение компании может ухудшаться. Возможна и обратная ситуация.
Устойчивость фирмы во многом зависит от того, насколько правильно и рационально денежные ресурсы вложены в активы.
В процессе работы компании размер и структура активов постоянно меняются. Вертикальный и горизонтальный анализы финансовой отчетности предприятия помогают составить общую картину о том, какие качественные изменения претерпевает структура средств и их источников и динамике этих изменений.
Чтобы оценивать имущественное положение компании, пользуются горизонтальным и вертикальным анализом.
2. Оценка финансового положения. О финансовом положении компании можно судить, учитывая краткосрочную и долгосрочную перспективу. Если финансовый анализ предприятия, оценка ведутся с учетом небольшой перспективы, критериями оценки финансового положения компании выступают ее платежеспособность и ликвидность, то есть способность вовремя и полно рассчитываться по кратковременным обязательствам.
Ликвидность компании – наличие у нее оборотных средств в том объеме, которых теоретически должно хватить, чтобы досрочно погасить краткосрочные обязательства, пусть и с нарушением сроков погашения, о которых сказано в контрактах.
Что касается платежеспособности, в данном случае говорят о наличии у предприятия финансов и денежных эквивалентов для незамедлительного погашения задолженности по кредитам.
Понятия ликвидности и платежеспособности фирмы не являются тождественными. Так, на основе коэффициентов ликвидности можно судить о финансовом положении предприятия как об удовлетворительном. Но на практике такой финансовый анализ предприятия, оценка являются ошибочными, если текущие активы будут свидетельствовать, по большей части, о просроченной дебиторской задолженности и неликвидах.
Основные показатели, по которым можно оценить платежеспособность предприятия.
- Величина собственных оборотных средств показывает часть личного капитала компании, являющуюся источником покрытия действующих активов, то есть тех, оборот которых осуществляется менее чем за год. Данный показатель является расчетным - на него влияет как структура активов, так и источников финансов. Величина собственных оборотных средств очень важна для компаний, деятельность которых носит коммерческий характер и связана с посредническими операциями. Если прочие условия остаются прежними, а данный показатель растет, такую ситуацию считают благоприятной. Ключевой и постоянный источник роста собственных финансов – это прибыль.
- Маневренность функционирующего капитала - оборотные средства, выраженные деньгами, средства с абсолютной ликвидностью. Если компания работает в нормальном режиме, данный показатель варьируется от 0 до 1. Если прочие условия остаются прежними, а маневренность функционирующего капитала растет, тенденцию считают положительной. Фирма сама устанавливает допустимое значение показателя, носящее ориентировочный характер. На формирование значения влияет, к примеру, уровень ежедневной потребности в свободных финансах.
- Коэффициент текущей ликвидности оценивает ликвидность активов в целом и показывает количество рублей, приходящихся на рубль действующих обязательств. Принцип вычисления этого коэффициента состоит в том, что компания погашает обязательства краткосрочного характера, используя текущие активы, то есть если действующие активы больше величины текущих обязательств, компания считается успешно работающей (во всяком случае, в теории). Значение коэффициента зависит от отрасли и вида деятельности. Если данный показатель растет, это расценивают как положительное явление. Западная учетно-аналитическая практика приводит нижнюю критическую отметку показателя – 2. Но данное число является ориентировочным, указывающим на порядок, а не на точное нормативное значение.
- Коэффициент быстрой ликвидности схож с коэффициентом текущей ликвидности, однако при его вычислении используется меньше текущих активов. При расчете не учитывается самая неликвидная часть в виде производственных запасов. Исключение осуществляют не только в связи с меньшей их ликвидностью, но и с тем, что финансы, которые можно получить при вынужденной продаже производственных единиц, могут быть намного меньше расходов, направленных на их приобретение. Показатель обладает ориентировочным значением – 1, но характер данной оценки – условный. При анализе динамики показателя следует учитывать причины, по которым он изменялся. Если коэффициент вырос вследствие неоправданной дебиторской задолженности, о деятельности компании нельзя говорить как о благоприятной.
- Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – самый жесткий критерий ликвидности компании. На его основе можно делать вывод о том, какую часть краткосрочных заемных обязательств лучше погасить в неотложном порядке, если это потребуется. В западных пособиях обозначают рекомендованный нижний предел коэффициента – 0,2. Так как разрабатывать отраслевые нормативы данных коэффициентов начнут в будущем, сегодня лучше анализировать динамику этих показателей, проводя сравнительный анализ доступной информации по компаниям с аналогичной хозяйственной деятельностью.
- Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - это та часть стоимости запасов, которую покрывают собственные оборотные средства. Очень важна при анализе финансового положения торговых компаний, рекомендованный нижний предел здесь – 50%.
- Коэффициент покрытия запасов - показатель рассчитывают, соотнося сумму запасов и величину «нормальных» источников их покрытия. Если значение ниже 1, можно говорить о текущем состоянии компании как о неустойчивом.
О финансовом состоянии можно судить, исходя из стабильности деятельности в долгосрочной перспективе. Устойчивая работа и общая финансовая структура предприятия, а также уровень ее зависимости от инвесторов и кредиторов тесно связаны между собой.
Понять, является ли компания финансово стабильной в долгосрочной перспективе можно, оценив соотношение личных и заемных средств. Однако на основе данного показателя можно провести лишь общий анализ финансовой устойчивости предприятия. В связи с этим мировая и российская учетно-аналитическая практика предоставила систему показателей:
- Коэффициент концентрации собственного капитала - свидетельствует о доле собственников компании в общей сумме финансов, вложенных в функционирование предприятия. О финансовом положении организации можно судить, опираясь на значение данного показателя – чем оно выше, тем лучше на фирме обстоят дела: она стабильна, устойчива и не зависит от кредитов извне. Дополняет показатель коэффициент концентрации заемного (привлеченного) капитала, сумма которого составляет 100% (или 1).
- Коэффициент финансовой зависимости обратен коэффициенту, о котором сказано выше. Если он динамически растет, значит доля заемных средств в финансировании компании увеличивается. При снижении значения до 1 (или 100%) становится ясно, что собственники финансируют свою фирму в полном объеме.
- Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какую часть личного капитала используют, чтобы финансировать текущую деятельность (то есть речь идет о части капитала предприятия, вложенной в оборотные средства и о капитализированной части). Значение коэффициента варьируется в зависимости от того, какую структуру имеет капитал и к какой отрасли принадлежит компания.
- Коэффициент структуры долгосрочных вложений: данный показатель рассчитывают на основе предположения о том, что использование долгосрочных ссуд и займов необходимо, чтобы финансировать основные средства и иные капитальные вложения. Благодаря коэффициенту можно узнать о части ключевых средств и иных активов, находящихся вне оборота, которые профинансировали внешние инвесторы.
- Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет судить о структуре капитала. Если данный показатель динамически растет, ситуация считается неблагоприятной. Это значит, что степень зависимости компании от инвесторов извне только усиливается.
- Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств позволяет оценивать финансовую устойчивость фирмы в целом. Интерпретировать коэффициент достаточно просто. Если его значение равно 0,179 - на каждый рубль личных средств, вложенных в активы компании, приходится 17,9 средств займа. Если показатель динамически растет, значит зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов извне усиливается, то есть его финансовая устойчивость несколько снижается. Обратное значение свидетельствует о противоположной ситуации.
Единые нормативные критерии для показателей, обозначенных выше, отсутствуют. На рассмотренные показатели влияет множество обстоятельств. Среди них принципы кредитования, отраслевая принадлежность компании, сложившаяся структура источников средств, их оборачиваемость, репутация организации и другие факторы. В связи с этим оценить динамику направления изменений коэффициентов, а также приемлемость значений можно, сопоставив их по группам.
Этап 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Финансово-хозяйственный анализ предприятия предполагает оценку деловой активности и рентабельности компании .
Оценка деловой активности
Задача оценки деловой активности – проанализировать результаты и эффективность ключевой деятельности на производстве в данный момент. Если мы говорим о качественной оценке деловой активности, ее можно получить, сравнив деятельность данной компании с родственными по отрасли приложения капитала фирмами. Качественные (неформализуемые) критерии – это область рынков сбыта товаров, изготавливаемых предприятием, широта этих рынков; наличие товаров для экспорта; репутация компании и т. д.
Существует два направления, по которым производят качественную оценку:
- уровень исполнения плана (который определен самостоятельно или его утвердила вышестоящая организация) по ключевым показателям, обеспечение заданного темпа роста данных показателей;
- степень эффективности пользования ресурсами предприятия.
При реализации первого направления разумно учитывать сравнительную динамику ключевых показателей. Вот соотношение, которое можно назвать оптимальным Тпб>Тр>Так >100%, где Тпб, Тр, Так – это темп, по которому меняется прибыль, реализация, авансированный капитал.
Нередко предприятия от такого соотношения отклоняются. При этом отклонения не всегда носят негативный характер. Здесь речь идет об отступлениях в связи с освоением новых перспектив направления приложения капитала, модернизацией и реконструкцией функционирующих производств. Данное направление деятельности не всегда связано с существенными финансовыми вложениями, которые, как правило, не приносят быстрого дохода, однако могут принести прибыль предприятию в дальнейшем.
Чтобы реализовать второе направление, часто ведут расчет разных показателей, которые говорят об эффективности применения ресурсов материального, финансового и трудового характера. Речь идет о выработке, фондоотдаче, оборачиваемости запасов производства, длительности операционного цикла, скорости оборота авансированных средств.
Оценка рентабельности
Основные показатели оценки рентабельности, используемые в государствах с рыночной экономикой – это рентабельность авансированных и собственных средств. С экономической точки зрения интерпретировать данные показатели просто – сколько рублей дохода приходится на один рубль собственных средств, вложенных в деятельность.
На рентабельность собственных средств влияют три фактора: ресурсоотдача, рентабельность хозяйственной деятельности и структура авансированного капитала. Выделенные факторы значимы, так как в некотором роде являются обобщением всех сторон финансово-хозяйственной работы компании, в частности, это отчетность бухгалтерии. Первый фактор обобщает актив баланса, второй – форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках», третий – пассив баланса.
Этап 4. Анализ структуры баланса предприятия. Наличие высоких налоговых и банковских процентных ставок, а также взаимных невыплат между субъектами, являющимися собственниками, приводит к неплатежеспособности компаний. О том, что предприятие стало банкротом (несостоятельным), можно судить, в первую очередь, на основе приостановлении им текущих выплат и неспособности ответить требованиям кредиторов в течение трех месяцев с того момента, как наступили сроки их выполнения.
Здесь особенно актуальной становится оценка структуры баланса, поскольку предприятие признается несостоятельным, если она перестает быть удовлетворительной.
Анализировать и оценивать структуру баланса фирмы можно с помощью таких показателей, как коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент текущей ликвидности.
Существует основание, по которому структуру баланса можно назвать неудовлетворительной, а само предприятие – банкротом. Это:
- ситуация, при которой значение коэффициента текущей ликвидности (Ктл) на завершение периода отчета меньше 2;
- ситуация, при которой значение коэффициента обеспеченности предприятия своими средствами (Косс) на конец периода отчета меньше 0,1.
Ключевой показатель того, что у компании есть реальная возможность восстановления (или утраты) своей платежеспособности в течение определенного отрезка времени – это коэффициент восстановления (или утраты) способности платить. Если хотя бы один коэффициент ниже нормы (Ктл<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.
При коэффициенте текущей ликвидности более или равному 2, а коэффициента обеспеченности предприятия собственными финансовыми средствами выше или равному 0,1, расчет коэффициента утраты платежеспособности производится за три месяца.
Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) является отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Если значение Квос более 1 – предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность. Если он менее 1 – у фирмы нет очевидного шанса возобновить состоятельность в течение ближайшего полугода.
Коэффициент утраты платежеспособности Ку является отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его заданному значению.
Сегодня уже ни для кого не секрет, что , о которой еще пару десятков лет назад велись ожесточенные споры и дискуссии, было сломано столько копий и карандашей далеко не свободное плавание на просторах купли – продажи. Свобода здесь заключается в четком исполнении всех законов и следование тенденциям и направлениям, которые диктует . Особое место занимает анализ финансов.
Общие сведения об анализе
Не менее важно, что наш отечественный материальных ценностей, финансов и услуг достаточно молод по сравнению с мировыми конкурентами. Он приобрел цивилизованные черты сравнительно недавно, перерос условия дикого размещения ресурсов и товаров. Поэтому сегодня как нельзя более важно применять передовые и классические финансовые технологии оценки, анализа, перспективного планирования, логистики и других экономических дисциплин. Возможно, кто-то поспорит, что наша рыночная экономика слишком молода и к ней сложно применить строгие каноны международной классики. Тем не менее, именно новизна и свежесть отечественного экономического пространства является наиболее благодатной средой для того, чтобы изначально правильно построить все аспекты рыночного типа ведения бизнеса.
Особенности анализа финансов
За истекшие десять пятнадцать лет даже человеку, далекому от вопросов экономического развития стало заметно, что период становления рыночной экономики, появления финансовых учреждений различного рода предоставляет свободу выбора условий получений доходов, а, следовательно – улучшения материального достатка и качества жизни. Выбор приоритетов, направлений размещения инвестиций и финансовых ресурсов требует стройной системы критериев, возможностей анализа и дальнейшей разработки стратегии и тактики поведения субъекта на рынке. Современные технологии оценки и мониторинг текущего состояния, изучение буквально каждой цифры в стоимостной, временной и перспективной позиции позволяет получать комплексную картину возможностей того или иного субъекта предпринимательства. Международные компании и концерны используют такое важное направление аналитической деятельности, как комплекс диагностики финансового и экономического состояния. Трудно переоценить значение столь важного инструмента, но в условиях нашего развивающегося рынка этот прием для систематизации как научное и практическое понятие почти не развито и не разработано. Даже самые известные специалисты в часто подменяют диагностику состояния рынка классическим финансовым анализом. Принципиально эти понятия не противоречат друг другу. Приемы анализ финансов и инструменты диагностики являются способом познания окружающего материального мира на основании фундаментальных, теоретических и прикладных исследований.
Что же такое анализ? Это идеальный инструмент, позволяющий познать мир. В нем привлекательна его универсальность во всех без исключения отраслях знаний, доступных человечеству на сегодняшний день. Основные черты анализа:
Первичность в оценке окружающего экономического состояния объекта или субъекта.
Анализ финансов можно использовать как универсальный набор критериев в любой статичный момент времени.
Позволяет успешно решать глобальные задачи в тех местах, где обществу недостает развития для критических оценок и принятия серьезных решений.
Аналитика различного уровня сложности является процедурой, посредством которой виртуально, мысленно, и реально расчленяется объект или явление на необходимые для исследования части.
может приобретать различные формы и направления. В этом случае определяющее значение имеет характер объекта, подвергающегося исследованию, сложность его структурной составляющей, уровень абстрагирования от известных познавательных инструментов и способы их реализации.
Отличие диагностики состоит в том, что это процессы, позволяющие распознать текущее состояние объекта или явления, поставить диагноз для дальнейшего принятия решения, как поддержать в течение длительного времени организм предприятия или фирмы в активном рабочем состоянии. То есть, анализ финансов предоставляет базу данных для дальнейшей финансовой диагностики и успешного гармоничного решения.
Немного об истоках анализа финансов
Использование финансового анализа в том виде, который мы можем наблюдать сегодня стало приемлемо недавно. Говорить об истоках такого удобного приема также проблематично. С тех пор, как человечество стало что-то производить, выращивать и продавать, то есть производить товарообменные процедуры и затем считать , элементы аналитических функции были характерной чертой, какой бы то ни было хозяйственной или экономической деятельности. Особенно интересен факт прикладного использования предшественника сегодняшнего финансового анализа еще в ХII веке, когда Британия на заре феодального строя использовала манориального учет и . Именно тогда появились первые черты современного восприятия учетных данных. Если учесть, что в греческой и древнеримской системе оценки главенствовала имущества и методика контроля счетов, то британцы впервые применили методы расчета текущих и итоговых результатов сделки. Благодаря достаточно серьезному комплексному подходу учетная, контрольная и аналитическая функции гармонично соединились в единое целое.
Более современный систематизированный экономический анализ в виде составляющей бухгалтерского учета, предложил француз Жака Савари в семнадцатом веке. Применение таких понятий как синтетический и аналитический учет использовали итальянцы А. Ди Пиетро и Б. Вентури, строивший аналитические ряды динамики показателей хозяйственной деятельности фирмы или хозяйства за определенный промежуток времени.
Настоящими корифеями отечественной бухгалтерской науки и систем анализа балансовых данных являются А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаев. Таким образом, сутью анализа финансов стали коммерческие формулы для вычислений данных баланса. В начале девяностых голов прошлого века анализ финансов в своем первоначальном виде был возвращен в бухгалтерии и экономические отделы предприятий в своем классическом виде. Методики управления эффективными ресурсами субъектов предпринимательства стали основным и приоритетным видом работы бухгалтерий и специалистов сферы финансового менеджмента.
Виды и задачи финансового анализа
Любая деятельность, в том числе направленная на рассмотрение тех или иных видов результатов работы предприятия имеет четко поставленные цели и задачи. Основной целью финансового анализа является составление общей характеристики экономического, промышленного, финансового состояния субъекта предпринимательской деятельности от огромного предприятия, небольшой компании до бюджетной организации. Задачами анализа являются следующие виды и категории хозяйствования:
1. Активы и прочее имущество.
2. и рефинансирования.
3. Платежеспособность или уровень ликвидности.
4. Финансовая устойчивость.
5. Финансовые результаты и .
6. Деловая активность .
7. Денежные потоки.
8. Инвестиции и .
9. бизнеса.
10. Риски и вероятность банкротства.
11. Уровень комплексной оценки финансового состояния.
12. Проектирование прогноза финансового положения.
13. Предварительные выводы и разработка рекомендаций.
Кроме этого производится внутренний и внешний анализ. То есть сбором информации и ее разработкой занимаются штатные сотрудники компании или привлеченные, например – представители аналитических бюро и консультационных центров. Аналитика подразделяется на ретроспективную, по данным прошлой информации и перспективную, как на оценку возможных планов и прогнозных направлений. Детализация аналитических данных выглядит следующим образом. Основные финансовые показатели предоставляют информацию для экспресс-анализа. Все детальные показатели и их динамика во времени представляет полные и исчерпывающие данные по всем аспектам деятельности компании, что является развернутым детализированным финансовым анализом. Согласно с характером проведения аналитические процедуры подразделяются на следующие виды: аналитическая разработка финансовой и бухгалтерской отчетности, оценка инвестиционного климата и уровня эффективности капитальных вложений в , ценовой график пакета ценных бумаг предоставляет данные для технического анализа. Отдельной позицией является проведение аналитических мероприятий по специально обозначенному заданию. На основании всех или одного из представленных методов можно за достаточно короткий срок подготовить основные данные о перспективах деятельности фирмы и определить те слабые места, где был упущен тот или иной момент для улучшения статуса и финансовой стабилизации.
Используемые сегодня методы анализа
На сегодняшний день разработана и благополучно функционирует стройная система подходов к проведению аналитических процедур в отношении самых разных показателей. Зачастую, в сегодняшнем финансовом мире принято оценивать данные, различные по структуре, временным и ценностным категориям. Такая разно плановость позволяет создать не просто линейную картину деятельности того или иного субъекта. Это возможность создать объемную картину как для прошлого, так и для текущего момента, а также в ближайшей и дальней перспективе, а также связать их между собой в единое целое. В подавляющем большинстве случаев именно это и является основной задачей анализа финансовой деятельности как прикладного научно – практического инструмента. На сегодняшний день разработаны и активно используются следующие виды приемов аналитики:
Методика сравнения, когда каждая позиция отчетности сравнивается с показателями предыдущего периода – горизонтальная аналитика.
Выделение отдельных статей из итогового показателя, определение удельного веса по отношению к итогам, равным 100% - структурная аналитика.
Сравнивается каждая позиция баланса по отношении к предшествующим периодам и определяется основная тенденция движения показателя. Методика трендового анализа позволяет изучать перспективу и вырабатывать прогноз.
Расчеты соотношения отдельных позиций бухгалтерской или налоговой отчетности, определение взаимосвязи между показателями – аналитика относительного уровня коэффициентов.
Сравнение балансовых данных, предоставляемых дочерними фирмами, структурными подразделениями позволяет осуществить пространственная аналитика. Это же приемлемо для сравнения с данными конкурентов, среднеотраслевым уровнем показателей и разработки дальнейшей стратегии предприятия.
Особое место занимают приемы факторного анализа. Это рассмотрение процессов влияния отдельных причин или массовых факторов на сборные результирующие показатели. Этот вид аналитики бывает прямым, как и предусмотрено классическими приемами, так и возвратным, то есть основанным на соединении данных и их синтезе.
Возможные источники первичной информации
В условиях конкурентного рынка большое значение имеет уровень сохранности информации, особенно это касается данных об экономическом состоянии фирмы или предприятия. Конфиденциальность бухгалтерской, финансовой, налоговой отчетности гарантируется каждому субъекту предпринимательской деятельности государством на законодательном уровне. Для этого на предприятиях используются самые различные системы безопасности и технические достижения современного прогресса. Тем не менее, как же пользоваться данными, чтобы провести анализ финансов, не затрагивая данных, которые находятся под особым контролем? Для этого используются другие основные источники внешнего типа, которые не затрагивают конфиденциальность деятельности фирмы. Это могут быть экспертные оценки состояния экономики, частей или сегментов финансового рынка, нынешний уровень политического и экономического состояния, или пакета ценных бумаг, состояние доходности по этим бумагам, возможные альтернативы прибыльности, сравнение показателей финансового и экономического состояния аналогичных компаний.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Финансовый анализ является важным элементом финансового менеджмента. Для обеспечения эффективности деятельности организации в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние своей организации, а также финансовое состояние партнеров и конкурентов.
Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации.
На практике часто бывает, что и хорошо работающая организация испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования организации. Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу.
С помощью финансового анализа принимаются решения по:
краткосрочному финансированию организации (пополнение оборотных активов);
долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
выплате дивидендов владельцам акций;
мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).
Главной целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это, прежде всего, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Основные цели финансового анализа:
определение финансового состояния организации;
выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
прогноз основных тенденций финансового состояния.
Альтернативность целей финансового анализа зависит от его временных границ, а также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.
Цели исследования достигаются в результате решения ряда задач :
Предварительный обзор бухгалтерской отчетности.
Характеристика имущества организации: внеоборотных и оборотных активов.
Оценка финансовой устойчивости.
Характеристика источников средств (собственных и заемных).
Анализ прибыли и рентабельности.
Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации.
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в итоге являются объем и качество аналитической информации.
Основной принцип изучения аналитических показателей – дедуктивный метод (от общего к частному).
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:
Финансовый анализ.
Управленческий (производственный) анализ.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет. Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации.
Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества. Основным источником информации для внешнего анализа является бухгалтерский баланс и приложения к нему.
Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел в организации, в том числе и доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью организации.
Схема анализа хозяйственной деятельности организации
|
Анализ хозяйственной деятельности | |||||||||||||
|
Управленческий анализ |
Финансовый анализ | ||||||||||||
|
Внутренний производственный анализ |
Внутренний финансовый анализ |
Внешний финансовый анализ |
|||||||||||
|
Анализ в обосновании и реализации бизнес-планов |
Анализ эффективности авансирования капитала | ||||||||||||
|
Анализ в системе маркетинга |
Анализ абсолютных показателей прибыли | ||||||||||||
|
Комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности |
Анализ относительных показателей рентабельности | ||||||||||||
|
Анализ условий производства |
Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости | ||||||||||||
|
Анализ использования производственных ресурсов |
Анализ использования собственного капитала | ||||||||||||
|
Анализ объема продукции |
Анализ использования заемных средств | ||||||||||||
|
Анализ себестоимости продукции | |||||||||||||
Деление анализа на внутренний и внешний связано также с целями и задачами, стоящими перед каждым из них. Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей аналитического материала.
Внутренний финансовый анализ ставит своей целью более глубокое исследование причин сложившегося финансового состояния, эффективности использования основных и оборотных средств, взаимосвязи показателей объема производства (реализации), себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников информации используются дополнительно данные финансового учета (нормативная и плановая информация).
Исключительно внутренним является управленческий анализ . Он использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства организации. Только такой анализ позволяет реально оценить состояние дел в организации, исследовать структуру себестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и отдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, особенно тщательно изучить характер ответственности должностных лиц за выполнение бизнес-плана.
Данные управленческого анализа играют решающую роль в разработке важнейших вопросов конкурентной политики организации: совершенствования технологии и организации производства, создания механизма достижения максимальной прибыли. Поэтому результаты управленческого анализа огласке не подлежат, они используются руководством организации для принятия управленческих решений как оперативного, так и перспективного характера.
Более наглядно различия между характеристиками финансового и управленческого анализа представлены в таблице 1.
Анализ финансовой деятельности предприятия
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.
Источниками информации для являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда и ноу-хау.
Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т. е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.
Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к ее себестоимости. Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.
В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости. Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты - это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от реализации продукции. Данная группа охватывает расходы на сырье, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.
Зависимость прибыли от реализации выражается с помощью графика рентабельности, где точка К является точкой безубыточности. Она показывает ту предельную сумму выручки от реализации продукции в стоимостной оценке (оm) и в натуральных единицах измерения (оn), ниже которой деятельность хозяйствующего субъекта будет убыточной, так как линия себестоимости выше линии выручки от реализации продукции. Графики рентабельности представляют очень простой и эффективный метод, позволяющий подойти к решению таких сложных проблем, как-то: что случится с прибылью, если выпуск продукции уменьшится: что случится с прибылью, если цена будет увеличена, себестоимость снижена, а реализация упадет? Главная задача построения графика рентабельности заключается в определении точки безубыточности - точки, для которой полученная выручка равна денежным расходам.
Расчет можно производить аналитическим методом. Он заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции, при котором уровень рентабельности хозяйствующего субъекта будет больше 0 %.
Тmin = (Ипост*Т) / (Т-Ипер) ,
где Тmin - минимальный объем выручки, при которой уровень рентабельности больше 0%;
Ипост - сумма условно-постоянных затрат, руб.;
Ипер - сумма переменных затрат, руб.;
Т - выручка от реализации, руб.
По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60% и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта
Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.
Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.
Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца).
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:
А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);
А2 - быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;
А3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты» за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива;
А4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;
П2 - краткосрочные пассивы, охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 - долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А, > П1, А, > П2, А, > П3, А П4.
Анализ использования капитала проводится применительно к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем рентабельности капитала, который представляет собой процентное отношение балансовой прибыли к величине капитала (к сумме оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов). Анализ использования оборотных средств проводится с помощью показателей оборачиваемости оборотных средств в них, коэффициента оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств в днях определяется делением среднего остатка оборотных средств на однодневную сумму выручки от реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости - это отношение суммы выручки за анализируемый период (год, квартал) к среднему остатку оборотных средств. Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобождает (дополнительно вовлекает) из оборота денежные средства. Сумма этих высвобожденных средств определяется умножением величины изменения оборачиваемости в днях на однодневную сумму выручки.
Анализ использования основных фондов нематериальных активов проводится с помощью показателей фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов). Фондоемкость продукции определяется отношением средней стоимости основных фондов (нематериальных активов) к сумме выручки за анализируемый период. Повышение фондоотдачи, т. е. снижение фондоемкости, свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений. Сумма этой экономии (дополнительного вложения) выводится умножением величины снижения (увеличения) фондоемкости продукции на сумму выручки за анализируемый период. Валютная самоокупаемость характеризуется превышением поступления валюты над ее расходами за анализируемый период.
Анализ доходности (рентабельности)
Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к ее себестоимости:
р = п/и * 100% ,
где р - уровень рентабельности, %;
п - прибыль от реализации продукции, руб.;
и - себестоимость продукции, руб.
Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли.
Анализ доходности хозяйствующего субъекта проводится в сравнении с планом и предшествующим периодом. В современных условиях сильных инфляционных процессов важно обеспечить сопоставимость показателей и исключить влияние их на повышение цен. Анализ проводится по данным работы за год. Показатели прошлого года приведены в сопоставимость с показателем отчетного года с помощью индексации цен, методика которой рассматривалась в разделе "Финансовые ресурсы и капитал".
Анализ финансовой устойчивости
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
· состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
· динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
· наличия собственных оборотных средств;
· кредиторской задолженности;
· наличия и структуры оборотных средств;
· дебиторской задолженности;
· платежеспособности.
Важным показателем оценки финансовой устойчивости является темп прироста реальных активов. Реальные активы - это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. К реальным активам не относятся нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле:
А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100% ,
где А - темп прироста реальных активов, %;
С - основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли;
3 - запасы и затраты;
Д - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованных заемных средств;
индекс "0" - предыдущий (базисный) год;
индекс "1" - отчетный (анализируемый) год.
Таким образом, если интенсивность прироста реальных активов за год составила 0,4%, то это свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Следующим моментом анализа является изучение динамики и структуры источников финансовых ресурсов.
Анализ кредитоспособности
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимаются наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен.
Анализ условий кредитования предполагает изучение следующих вопросов:
Солидность заемщика, которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
Способность заемщика производить конкурентоспособную продукцию;
Доходы. При этом производится оценка прибыли, получаемой банком при кредитовании конкретных затрат заемщика по сравнению со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оценивает размер получаемой заемщиком прибыли с точки зрения возможности уплаты банку процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности;
Цель использования кредитных ресурсов;
Сумма кредита производится исходя из проведения заемщиком мероприятия ликвидности баланса, соотношения между собственными и заемными средствами;
Погашение производится путем анализа возвращенности кредита за счет реализации материальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залогового права;
Обеспечение кредита, т.е. изучение устава и положения с точки зрения определения права банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу:
где Р - норма прибыли;
П - сумма прибыли за отчетный период (квартал, год), руб.,
ΣК - общая сумма пассива, руб.
Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходности.
Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, которая выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяется на следующие группы:
1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2 - быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы;
3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходы будущих периодов", а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями".
Анализ использования капитала
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:
где Z - оборачиваемость оборотных средств, дн.;
t - число дней анализируемого периода (90, 360);
Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.
Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:
O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,
где О1; О2; Оn - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;
П - число месяцев.
Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле
О - средний остаток оборотных средств, руб.
Коэффициент оборачиваемости средств - это их фондоотдача. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):
где Ко - коэффициент оборачиваемости, обороты;
1 - число дней анализируемого периода (90, 360);
Z - оборачиваемость оборотных средств в днях.
Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте - отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:
К3 = О / Т * 100% ,
где К3 - коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;
О - средний остаток оборотных средств, руб.;
Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;
100 - перевод рублей в копейки.
Коэффициент загрузки средств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.
Анализ уровня самофинансирования
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.
Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов:
1. Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) - это соотношение собственных и чужих средств:
КФУ = М / (К + З) ,
где ;
К - заемные средства, руб.;
3 - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.
Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение хозяйствующего субъекта.
Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в фонд накопления, в фонд потребления, в резервный фонд), целевые финансирование и поступления, арендные обязательства.
2: Коэффициент самофинансирования (Кс):
Кс = (П + А) / (К + З) ,
К - заемные средства, руб.
З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.
Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.
Поскольку величина П + А представляет собой собственные средства, направленные на финансирование расширенного воспроизводства, то данный коэффициент показывает, во сколько раз эти собственные средства превышают чужие средства, привлекаемые для этих целей.
Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования.
Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики.
3. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования (КУПС):
КУПС = Кс / КФУ = (П + А)*(К + З) / ((К + З)*М) = (П + А) / М,
где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.;
А - амортизационные отчисления, руб.;
М - собственные средства, руб.
Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования показывает долю собственных средств, направляемых на финансирование расширенного воспроизводства. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее процесс самофинансирования в хозяйствующем субъекте, тем эффективнее используется этот метод рыночной экономики.
4. Рентабельность процесса самофинансирования (Р):
Р = (А + П) / М * 100% ,
где А - амортизационные отчисления, руб.;
ЧП - чистая прибыль, руб.;
М - собственные средства, руб.
Процесса самофинансирования есть не что иное, как рентабельность использования собственных средств. Уровень рентабельности процесса самофинансирования показывает величину совокупного чистого дохода, получаемого с одного рубля вложения собственных финансовых средств, которая затем может быть использована на самофинансирование.
Источник - Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. 76с.
В условиях жесткой конкуренции компаниям постоянно приходится бороться за выживание. Чтобы удержаться на плаву, недостаточно найти и занять свободную нишу рынка, нужно удерживать и постоянно улучшать свои позиции. С целью решения перечисленных задач компании должны регулярно проводить финансовый анализ деятельности. Проведение качественного исследования не решит всех проблем предприятия, но обеспечит конкретной информацией о сильных и слабых сторонах, которую можно эффективно использовать.
Финансовый анализ - что такое? Это метод оценки, позволяющий определить устойчивость предприятия путем расчета показателей, на основе которых делаются вывод о результатах деятельности компании в настоящем и прогнозы относительно будущего. Во время исследования рассчитываются коэффициенты, подразделяющиеся на несколько групп в зависимости от направления оценки.
Нужно знать, чтобы самостоятельно произвести анализ, что такое основные финансовые показатели, и как их правильно рассчитать.
Коэффициенты, используемые для оценки деятельности предприятия, входят в 4 основные группы показателей:
- Они определяют финансовую устойчивость фирмы за короткий срок с помощью подсчета степени мобильности активов и их соотношения между собой.
- Они определяют финансовую устойчивость в перспективе и характеризуют структуру собственного и
- Коэффициенты рентабельности. Определяют эффективность использования капитала, инвестиций и деятельности фирмы в целом.
- Коэффициенты оборачиваемости. Определяют окупаемость затрат на производственный цикл и интенсивность использования денежных средств.
Каждая из перечисленных групп включает в себя множество показателей, но для исследования результатов деятельности компании достаточно применить основные, которых насчитывается около трех десятков.
Они определяются согласно данным, взятым из важнейших документов отчетности: бухгалтерского баланса и приложения к нему, деятельности.
Помимо вывода отдельных показателей и коэффициентов, для исследования положения дел компании используется факторный анализ, заключающийся в составлении экономической модели, учитывающей взаимосвязь коэффициентов друг с другом и влияние ее на конечный итог.
Применение факторного анализа в экономике позволяет выявить более точные результаты и повлиять положительно на принятие управленческих решений.
Эффективное исследование итогов функционирования предприятия предполагает не только расчет важнейших показателей, но и правильное использование полученных данных.
Анализ деятельности компании осуществляется аналитическим отделом. Однако в некоторых случаях требуется участие аудиторов. Специалисты пояснят, рассчитав показатели финансовой устойчивости и осуществив анализ, что такое исследование необходимо проводить регулярно, чтобы видеть динамику. Таким образом, можно выявить столь важные коэффициенты, как валовой продукции, величина собственных оборотных средств и другие.
Специалисты расшифруют, осуществив анализ, и платежеспособность компании, каковы инвестиционные риски, как правильно и максимально эффективно использовать активы.
На основе полученных данных составляется аналитическое заключение, содержащее сведения об итогах проведенного анализа, а также рекомендации, следование которым улучшит положение дел компании.
